По предварительным оценкам Банка России, в апреле темпы роста денежной массы ускорились и превысили прогнозы регулятора.
Ключевые показатели
- M2 (включая наличные, средства на картах и счетах и банковские вклады) увеличился на 12,5% в год;
- M2X вырос на 12,7% — оба показателя достигли максимумов с осени 2025 года;
- Наличные (M0) прибавили 14,9% в год, но их доля в общей денежной массе осталась на историческом минимуме — около 14%.
Данные свидетельствуют о более быстром, чем ожидалось, наращивании ликвидности в экономике.
Ольга Беленькая, глава отдела макроэкономического анализа ФГ «Финам», указывает, что при сохранении темпов роста денежной массы выше 10% возрастает вероятность того, что годовая инфляция не снизится до целевых 4% и закрепится на более высоком уровне.
Что это значит для политики Центробанка
Опережающий рост денежной массы усложняет задачу по снижению инфляции и может отсрочить ожидаемое уменьшение ключевой ставки. Дальнейшая динамика агрегатов и реакция регулятора будут ключевыми факторами при формировании прогноза по инфляции к 2027 году.
Иллюстрация: деньги и банковские карты
