Утром пятницы рубль на внешних площадках торгуется без заметного направления: участники рынка заняли выжидательную позицию перед сегодняшним заседанием совета директоров Банка России, итоги которого могут повлиять на курс национальной валюты в случае более резкого снижения ключевой ставки, чем ожидает рыночный консенсус.
Потенциальное решение регулятора может стать уже вторым за сутки фактором давления на рубль после того, как накануне стало известно о планах Минфина в мае возобновить валютные интервенции в рамках бюджетного правила. В условиях высоких цен на нефть это означает покупки на биржевом рынке иностранной, в том числе китайской, валюты за рубли.
Несмотря на негативную реакцию на сообщения о возвращении к валютным операциям, по итогам текущей недели рубль по‑прежнему демонстрирует укрепление, причем уже пятую неделю подряд. Поддержку оказывают продажи экспортной выручки за нефть, реализованную по высоким весенним ценам, а также конвертация сырьевыми компаниями иностранной валюты в рубли для уплаты налогов 28 апреля.
Ожидания по ключевой ставке и расписание решений
Решение по ключевой ставке Банк России объявит в 13:30 мск, а на 15:00 мск запланирована пресс‑конференция руководства регулятора, на которой будут даны дополнительные комментарии по денежно‑кредитной политике.
Согласно опросу аналитиков, регулятор с высокой вероятностью снизит ключевую ставку на 50 базисных пунктов, до 14,50% годовых. Однако последние данные о замедлении инфляции в РФ усилили ожидания более мягкого решения, и часть участников рынка теперь закладывает снижение сразу на 100 базисных пунктов.
Текущие курсы рубля к основным валютам
В преддверии решения регулятора пара доллар/рубль около 9:35 мск в системе LSEG находилась на уровне 75,85. Российская валюта немного укреплялась относительно закрытия четверга, по итогам которого потеряла около 1%.
Пара евро/рубль по данным LSEG находилась у отметки 88,60, при этом рубль лишь незначительно отыгрывал падение четверга, когда он ослаб на 0,8%.
В паре с юанем на форексе рубль утром снижался примерно на 0,6%, текущие котировки составляли 10,61/11,42. В четверг торги парой юань/рубль с расчетами «завтра» на Московской бирже завершились на уровне 11,07, российская валюта за день подешевела на 1,1%, а объем торгов этой парой достиг 164 миллиардов рублей.
Беспоставочная биржевая пара доллар/рубль с расчетами «завтра» в четверг закрылась на отметке 75,21, что соответствовало ослаблению рубля по итогам сессии на 0,9%. При этом значительную часть дня российская валюта находилась в плюсе и торговалась вблизи локальных максимумов, но резко развернулась вниз после объявления Минфином о возвращении в мае на валютный рынок с операциями в рамках бюджетного правила, приостановленными в начале марта на фоне снижения нефтегазовых доходов.
Возобновление бюджетного правила и интервенции Минфина
Параметры валютных операций на май Минфин намерен раскрыть в полдень третьего рабочего дня месяца — 6 мая. В расчет объема предстоящих интервенций будет включен и тот объем операций, который был отложен в марте и апреле.
Согласно механизму бюджетного правила, если фактическая цена нефти превышает установленный в документе порог в 59 долларов за баррель эталонного российского сорта, Минфин направляет сверхдоходы на покупки иностранной валюты и золота за рубли для пополнения Фонда национального благосостояния. Такие операции, как правило, сопровождаются дополнительным ослаблением рубля.
Динамика рубля в апреле и новые максимумы
Несмотря на негативный эффект от новостей о возобновлении действия бюджетного правила, с начала апреля рубль на рынке форекс укрепился к доллару примерно на 6,7% и к евро — на 5,6%. На Московской бирже курс к юаню за тот же период вырос примерно на 5,7%, при этом с начала текущей недели рубль продолжает, пусть и умеренно, усиливаться.
В течение этой недели на внешних площадках рубль поднимался до 74,40 за доллар — максимума с мая 2023 года, и до 87,36 за евро. На Московской бирже курс достигал 10,89 рубля за юань, что стало наивысшим значением с конца января.
