Рубль усиливает рост к мировым валютам
Российская валюта во вторник продолжила укрепление, обновив локальные максимумы на фоне конвертации экспортной выручки от поставок дорогой нефти, а также активных продаж иностранной валюты сырьевыми компаниями перед предстоящим 28 апреля Единым налоговым платежом.
К 11:25 мск на Московской бирже расчёты «завтра» по паре юань/рубль проходили в районе 10,91, что означало укрепление рубля примерно на 0,8%. Внутридневной минимум по курсу юаня к рублю составил 10,90 — лучший уровень для российской валюты с конца января.
Беспоставочная пара доллар/рубль с расчётами «завтра» торговалась вблизи 74,36, где рубль прибавлял около 0,7%.
Движение курса на форекс
На международном рынке форекс к 11:25 мск доллар/рубль котировался около 74,75, по данным торговых площадок, что соответствовало укреплению рубля примерно на 0,3%. В течение сессии курс достигал максимума с мая 2023 года — 74,40 за доллар.
Пара евро/рубль на форекс находилась в районе 87,55, где рубль прибавлял около 0,9%, предварительно обновив максимум с мая 2025 года на отметке 87,47 за евро.
С начала апреля российская валюта на форекс усилилась более чем на 8% по отношению к доллару США и на 6,8% к евро, а на Московской бирже укрепилась к юаню примерно на 7% за тот же период.
Фактор экспортной выручки и пауза бюджетного правила
Существенную поддержку рублю обеспечивает повышенный приток экспортной валютной выручки за реализованное по высоким весенним ценам российское углеводородное сырьё. Поступающая на внутренний рынок иностранная валюта в текущий момент не изымается через механизмы бюджетного правила, действие которых приостановлено.
Традиционно приток экспортной выручки в Россию усиливается в третьей декаде календарного месяца, когда сырьевые экспортеры увеличивают продажи иностранной валюты и формируют рублёвую ликвидность под уплату Единого налогового платежа.
По расчётам аналитиков, объём налога на добычу полезных ископаемых, входящего в структуру ЕНП, в этом месяце может достигнуть около 700 миллиардов рублей против примерно 327 миллиардов месяцем ранее.
Дополнительным позитивным фактором для рубля стало решение властей США продлить до 16 мая снятие ограничений на покупку российской нефти и нефтепродуктов, призванное смягчить глобальный дефицит сырья на фоне обострения конфликта между США и Ираном.
Риски: бюджетное правило, атаки дронов и политика ЦБ
Одним из ключевых потенциальных рисков для курса рубля участники рынка называют возможное возобновление уже в мае операций Минфина в рамках бюджетного правила, на что ранее указывал глава ведомства Антон Силуанов. В условиях высоких цен на нефть это будет означать покупки иностранной валюты на внутреннем рынке.
По оценке Сергея Селютина из компании «ВТБ Мои Инвестиции», если Банк России с мая вновь начнёт покупки валюты по бюджетному правилу хотя бы на 20 миллиардов рублей в день, это способно оказать заметное влияние на валютный рынок. Эксперт полагает, что сейчас участники торгов недооценивают риски для рубля, связанные с возможным возобновлением этих операций.
Дополнительную угрозу представляет развёртывание атак беспилотников на нефтяную инфраструктуру внутри страны. Такие удары приводят к перебоям в экспортных поставках нефти и нефтепродуктов и создают риск сокращения притока валютной выручки.
Формальным фактором давления на рубль может стать и смягчение денежно‑кредитной политики. Потенциальное снижение ключевой ставки и более мягкие сигналы со стороны регулятора по итогам заседания совета директоров 24 апреля способны уменьшить привлекательность вложений в рублевые активы с точки зрения доходности.
Согласно опросу аналитиков, 23 из 24 экспертов ожидают снижения ключевой ставки на 50 базисных пунктов — до 14,50% годовых, один опрошенный допускает более резкое смягчение на 100 базисных пунктов.
