Что произошло
Акции крупнейшей российской золотодобывающей компании обрушились на Московской бирже: за чуть больше трёх часов бумаги упали примерно на 26%, потеряв около 650 млрд рублей капитализации (≈ $8,5 млрд). Это один из самых резких однодневных спадов в истории торгов компании.
Почему рынок отреагировал так резко
Резкое снижение последовало после неожиданного объявления компании о приостановке выплаты дивидендов акционерам до 2030 года. Такое решение выглядит странным на фоне прошлогодных финансовых показателей: чистая прибыль составила порядка 314 млрд рублей, а свободный денежный поток — около $2 млрд. При этом котировки золота, хоть и снизились с рекордных пиков, остаются высокими — примерно $4 000 за унцию, тогда как в бюджете компании заложена цена около $3 100.
Официально компания объяснила решение необходимостью финансирования крупных инвестиционных проектов. Эксперты не исключают и другой причины: подготовку к возможному росту налоговой нагрузки.
Возможный «налог на сверхдоходы» и его параметры
Рассматривается введение специального налога на сверхприбыль для золотодобытчиков и металлургических компаний, чтобы восполнить дефицит бюджета. По оценкам источников, ставка такого налога может составить около 20% от суммы, на которую прибыль 2025 года превысит уровень 2018–2019 годов.
Реакция владельцев и сопутствующие падения на рынке
Владельцы ключевых компаний отрасли обсуждали с руководством страны возможность добровольных перечислений в бюджет и заявляли о готовности направить значительные суммы в пользу казны — в одном из обсуждаемых вариантов называлась сумма порядка 460 млрд рублей. Тем не менее предложение не отменило удар по котировкам: акции других крупных металлургических и горнодобывающих компаний в тот же день также снижались — «Норникель» потерял около 8%, бумаги «Русала» упали примерно на 7,5%.
Что важно понимать инвесторам
Инвесторам стоит учитывать сочетание корпоративных решений (приостановка дивидендов, крупные проекты) и потенциальных фискальных рисков. В случае введения налога на сверхдоходы давление на сектор может усилиться, что повлечёт дальнейшую переоценку активов.
