Путин поручил запустить новый инвестиционный цикл, но вложения продолжают падать
Президент дал поручение экономическим органам запустить новый инвестиционный цикл и назвал рост вложений ключевым показателем эффективности работы. В то же время в правительстве предупреждают, что не стоит зацикливаться на отдельных цифрах, а министр экономического развития признал: назвать сроки восстановления инвестиций сейчас невозможно и перечислил ряд системных препятствий.
Основные барьеры для инвестиций
- Бюджетная экономия и ограниченные ресурсы
- Высокие ключевые ставки и дефицит капитала у банков
- Потеря аппетита и доверия у бизнеса
- Завершение крупных проектов, начатых ранее
- Риски изъятия активов и национализация
- Рост налоговой нагрузки, новых сборов и расширение регулирования
Вложения в основной капитал сокращаются с середины прошлого года: по итогам года — примерно на 2,3%, в первом квартале падение достигло двузначного значения — около 14,3%. Опросы предприятий фиксируют готовность к инвестициям на многолетних минимумах: более половины компаний временно не реализуют производственные инвестиционные проекты (порядка 54,9%), а свыше четверти (около 27,1%) не планируют таких проектов в ближайшие год–два.
После начала военных действий многие ранее заключенные контракты были расторгнуты, предприятия сталкиваются с проблемой обслуживания и ремонта западного оборудования и вынуждены переходить на азиатские аналоги или перестраивать технологические цепочки. Значительная часть компаний не нашла замены импортным технологиям, что затрудняет новые проекты.
Идущие процессы национализации и возвращение активов в государственную собственность снижают уверенность бизнеса в долгосрочности владения активами; по оценкам экспертов, объём изъятых активов превышает 6 трлн рублей.
Кроме того, у компаний уменьшились стимулы к инвестициям из‑за повышения налоговой нагрузки: в последние годы были изменены ставка налога на прибыль и НДФЛ, повышаются акцизы и вводятся новые платежи, расширяется обязательная маркировка товаров, а также планируется введение технологического сбора на импортную технику.
Прогнозы
Оценки дальнейшей динамики инвестиций разнятся. Некоторые независимые аналитики прогнозируют существенное сокращение — в пределах 6–8% в текущем году, более консервативные прогнозы говорят о снижении порядка 1–3%. Власти и аналитические центры по‑разному оценивают глубину и сроки восстановления.
