Открытие Ормузского пролива и выход на рынок дополнительных ближневосточных танкеров привели к резкому падению мировых цен на нефть, что особенно сильно отразилось на российском сорте Urals.
По состоянию на последние торги международный эталон Dated Brent опускался до примерно $72 за баррель, а Urals торгуется около $50 за баррель. Дисконтом к Brent сейчас является порядка $22 за баррель — разрыв, заметно ухудшающий экспортную выручку.
После пиковых котировок в апреле, когда Urals продавали примерно по $116 за баррель, цена сорта более чем вдвое снизилась и вновь опустилась ниже уровня, заложенного в бюджете (около $59 за баррель).
Средние цены и налоговые поступления
Средняя цена Urals за июнь, от которой будут рассчитываться нефтегазовые налоги, оценивается примерно в $63 за баррель — это примерно на 27% ниже мая (около $86,5) и на 33% ниже рекордного апреля (около $94,9). Такое снижение напрямую сокращает доходы бюджета.
Последствия для бюджета и риски
Нефтегазовые поступления до мая демонстрировали рост, но за пять месяцев дефицит бюджета уже достиг исторических значений — порядка 6 трлн рублей, что в 1,6 раза превышает план на год. Снижение цен усиливает риск увеличения дефицита во взятом горизонте.
Для покрытия разрыва бюджетные власти могут прибегнуть к увеличению денежной массы. Также не исключается принятие непопулярных мер после осенних выборов, в том числе специальных налоговых инициатив по сверхдоходам.
Экспорт, переработка и логистика
Параллельно фиксируется рекордный объём вывоза сырой нефти через порты: плановые отгрузки через Балтийское море в июне достигали порядка 2,8 млн баррелей в сутки. Однако остаётся вопрос, какой объём действительно идёт на экспорт, а какой — на переработку с последующим импортом нефтепродуктов.
В законе о бюджете на 2026 год изначально было заложено около 8,8 трлн рублей нефтегазовых доходов. По итогам пяти месяцев наблюдается падение примерно на 30% в годовом выражении; по оценкам контролирующих органов, в ближайшем году поступления могут составить около 7,8 трлн рублей, что означает возможную недоборную часть порядка 1 трлн рублей.
