Кратко
ВТБ предупреждает о возможной краткосрочной дестабилизации на рынке юаневой ликвидности после того, как Минфин в мае возобновит покупки валюты в рамках бюджетного правила.
Позиция ВТБ
По словам первого заместителя председателя правления и финансового директора банка, рынок краткосрочных юаневых ставок стабилизировался после дефицита в феврале–марте, но остаётся уязвимым к колебаниям при возобновлении крупных покупок.
Ранее в феврале–марте ставки по привлечению юаней подскакивали до 42–43%, в апреле они опустились примерно до 0,3%.
План Минфина и сроки
Минфин планирует возобновить покупки юаней для пополнения Фонда национального благосостояния с 8 мая. Ежедневный объём покупок ведомство объявит на следующей неделе.
Влияние на ликвидность и ставки
ВТБ отмечает, что покупки по сути «стерилизуют» часть имеющейся на рынке ликвидности, не возвращая её в обращение, что может повысить процентные ставки по юаням и стать краткосрочным дестабилизирующим фактором.
Оценки аналитиков
Аналитики оценивают возможный объём покупок по бюджетному правилу в мае примерно в 20 млрд рублей в день (с учётом операций Центробанка — около 15 млрд рублей в день). При сильных экспортных продажах (оценка $47–49 млрд) в мае ожидается небольшое укрепление рубля — примерно на 1% в среднем.
Возможный налог на сверхприбыль банков
Комментируя обсуждаемые меры по введению налога на сверхприбыль, представитель банка отметил, что отрасли не были привлечены к проработке такого варианта. Он предупредил, что введение отраслевого налога может увеличить нагрузку на банки, снизить их способность кредитовать экономику и уменьшить кредитный импульс.
Также указано, что банкам необходим дополнительный капитал для выполнения требований регулятора по восстановлению базельских надбавок.
