Центробанк изучает изменения в механике «народных» облигаций
Банк России рассматривает возможность изменить условия обращения «народных» облигаций. Среди обсуждаемых мер — введение периода ожидания между подачей заявки на выкуп и фактическим погашением бумаги, а также снижение доходности при досрочном выходе из инструмента.
Такие корректировки призваны уменьшить нагрузку на эмитентов и снизить системные риски, которые возникают, когда инвесторы массово требуют досрочного выкупа ценных бумаг.
По словам первого заместителя председателя Банка России Владимира Чистюхина, действующая конструкция превращает «народную» облигацию в аналог вклада до востребования.
«Народная облигация предполагает, что инвестор может приобрести облигацию с правом в любой момент времени вернуть её эмитенту, то есть потребовать выкуп с уже накопленными процентами. Это такая модель вклада до востребования»,
Риски для эмитента
При рыночной нестабильности массовые требования о выкупе могут привести к дефициту ликвидности у эмитента и затруднить исполнение обязательств перед инвесторами. Предложенные изменения направлены на сглаживание таких шоков и повышение устойчивости рынка облигаций.
