Трёхмесячный своп на ключевую ставку по состоянию на 28 мая торгуется около 13,96%. Это значение отражает коллективные ожидания банков, управляющих компаний и корпораций относительно ближайшей динамики ставки.
Какая траектория заложена в цены
Рынок оценивает суммарное снижение ставки на 1,25 процентного пункта в июне и июле с текущих 14,5%, затем предполагает паузу в осенние месяцы и выход на уровень 13–13,25% к декабрю.
Логика таких ожиданий опирается на прогноз сезонного замедления инфляции летом. Однако осенью в расчёт принимается плановая индексация тарифов ЖКХ с 1 октября, что может ограничить возможности для дальнейего снижения.
Сомнения экспертов
Экономист Егор Сусин относится к рынку скептически: по его мнению, из‑за лагов денежно‑кредитной политики раннее ускорение снижения ставки летом может оказаться нецелесообразным, если осенью ожидается рост тарифов и связанные с этим вторичные эффекты.
Окончательное решение о траектории ключевой ставки будет приниматься советом директоров Банка России с учётом текущих и прогнозных рисков.
