К концу мая инфляция в России в целом выглядит лучше прогнозов — в ряде исследований это даёт основания ожидать возможного снижения ключевой ставки на ближайнем заседании. В то же время эксперты предупреждают, что преждевременно радоваться.
Инфляция в мае
Начало года было непростым: рост цен ускорялся на фоне повышения НДС, налогов и акцизов. Весной динамика заметно улучшилась — анализ цен за апрель позволил центробанку оценить среднюю устойчивую инфляцию за последние три месяца близкой к 4%.
В недельных данных мая дважды индекс потребительских цен опускался ниже 100%, то есть в эти недели наблюдалось не просто замедление роста, а фактическое снижение цен по корзине наблюдаемых товаров и услуг — это явление ещё нельзя считать дефляцией.
Цель Центробанка и текущая ситуация
ЦБ ориентируется на поддержание темпов роста цен на уровне, комфортном для населения — по оценкам исследования это около 4%. По состоянию на 20 мая годовая инфляция составляла 5,36%. В отдельных компонентах корзины уже фиксируется близкая к 4% динамика, но задача достижения целевого уровня для всей корзины откладывается из года в год: сейчас цель формально перенесена на 2027 год.
Тарифы ЖКХ и другие риски
Краткосрочный риск — рост тарифов ЖКХ в среднем на 9,8–11,9%, что может добавить к инфляции примерно 0,4–0,6 процентного пункта. Повышение тарифов перенесено с июля на октябрь, поэтому ускорение инфляции вероятнее осенью, когда к этому добавится сезонный рост цен на фрукты и овощи.
Прогнозы до конца года и ставка
ЦБ в своих прогнозах указывает диапазон инфляции на конец 2026 года в 4,5–5%. Правительство недавно ухудшило свой прогноз по ряду показателей: для инфляции на конец года теперь указано 5,2%. По мнению некоторых экономистов, итоговая инфляция по результатам года может оказаться в нижней части прогнозного диапазона центробанка, ближе к 4,5%. При этом ожидают, что на заседании 19 июня ключевую ставку могут снизить до уровня около 14%.
